管理企業重要的四項數據
成功企業兩個基本條件
1. 產生利潤
2. 產生現金流
企業獲利的三個階段
1. 募集資金購買資產
2. 利用資產產生營收 (轉換為銷售)
3. 把銷售轉換為利潤
衡量財務績效
股東權益報酬率 <==衡量運用投資人資金獲利的能力
獲利流程的第一個階段
募集資金和貸款 <== 注意槓桿比 長期貸款/長期資金總額 <50% 愈少愈好
第二個階段 現金管理有關
利用資產創作銷貨收入再賺回現金
資產週轉率=銷貨收入/長期資金總額，衡量企業利用資產創造銷售收入的能力，數值愈高代表資產利用愈有效率
第三個階段 企業整體經營效率
共同標準 股東權益報酬率
股東權益報酬率 => 衡量企業利用從股東所募集的現金，創造利潤的效率
財務槓桿比率 => 衡量企業募集現金購買資產的效率
資產週轉率 => 衡量企業利用資金創造銷貨收入，產生現金的效率
純益率 => 衡量企業利用銷貨收入創造利潤的效率
改善資產週轉率
1. 利用現有的資產，提高銷售收入
2. 使用較少的資產，維持相同銷貨收入
EX：縮短應收帳款天數即為維持相同銷貨收入而減少資產的方式
提高股東權益報酬率可能的對策
1. 提高財務槓桿比率 => 比率愈高銷售計畫就愈重要，這是雙面刃。
銷售好，獲利加成。若衰退，所需付的貸款利息也將負面加成。
2. 改善資產週轉率
3. 改善純益率
會計弊端從何而來
資產負債表
一般人對於利潤和現金流量混淆不清，而讓不法企業有機可乘
1. 資產估價方式 (利用以下有利的方式高估資產價值)
a.原始購入金額 b.原始購入金額扣除耗損 c.現在的出售價格 d.重置價格
每一種估價方式各有優缺點，都會影響財富總額(ex. 相機資產估價：二手賣出折扣比率，亦或是購入價)
2. 捏造不實資產
3. 低估現有的負債
4. 刪除現有的負債
資產負債表不可當為"事實"的報表，因報表上的財富基本上是根據假設。
損益表捏造方式
1. 高估銷售收入
2. 低估成本
(記住企業利潤未必反映現金的收入或支出)
許多財務醜聞的原因，在於業者可以操縱"資產負債表"和"損益表"上的數字。
Brues 07/11/2009 整理
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