投資像是一場討價還價的競賽

"你的獲利在你購買該公司股票付出價格時就已經決定"

投資其實像是一場討價還價的競賽
但重點在於你評估該投資標的的價值，及你願意付出的價格

假設你欲經營一家果汁攤
需購買果汁機，此時你可能為各式各樣及各種不同價格的果汁機而頭痛

先撇開廠牌不談
如何簡單決定一台果汁機的價值
其實最簡單的方式可以依其效能來看
也就是產生一杯果汁需要的時間 此部份可以來估算一天最多能產生幾杯果汁
每一杯果汁所賣得的價錢，扣除相關費用(電費、人力成本等等)
再依每台果汁機的使用年限反推能產生多少利潤
此部份就是該果汁機的價值 => 購入後該果汁機能產生的收入

當你決定最佳效能的果汁機型號以後，再來就是比價
你可能會搜尋各大賣場亦或是家電販賣的地方，找一台價格最便宜有公司保障的果汁機
這就是比價，亦或是討價還價

在投資上
當你評估一家公司的價值後
再來就是跟市場先生討價還價

記得
"你的獲利在你購買該公司股票付出價格時就已經決定"

亦即，當你的果汁機台為你產生 2W元的收入(扣除其餘成本後)，而你買了一台0.2W元的果汁機，那獲利就是
2W-0.2W=1.8W 再依未來折現率換算成預期獲得的利潤於目前實現的價值

所謂未來折現率就是，預計在未來會賺取的利潤依每年通澎貨幣貶值，亦或是國債利率來折換成現在的價值

所以當你評估一家公司的價值為多少，而計畫購入該公司股票時
等到市場先生願意以低於公司價值的價格出售時，只要有耐心，時間就是你的朋友
它能為你實現獲利

所以決定公司價值後，盡可能跟市場先生討價還價，只要你付出的價格愈低於公司的價值
那你的可預期獲利就愈高

Brues 08_2009