致富的真相 (價值投資勝經 by Janet Lowe)

致富的真相

Value Investing made easy 價值投資勝經 by Janet Lowe CH 10

價值投資法是標準的經濟學。邏輯化、不帶情緒、合理地思考現在在做的事。 Andrew Weiss

我所知道的價值投資，就像坐在全世界最好的鄉村俱樂部裡看著草皮生長。

真正的投資人應該要能在投機大眾過度樂觀與過度憂慮的重複行為中，找出機會。

三大礎石

一、投資方式：用投資者的態度，而不是投機者的態度。

投機可以定義為，不在意股票的內在價值、希望從市場波動中獲利的人。而真正的股票投資人則是：1.在股價有適當價值支撐時買進；2.在市場已經有相當程度漲幅、投機氣氛濃厚時，減碼手中持股。 葛拉漢

二、安全邊際：價格低於實際評估的企業價值，你得建立安全邊際，但不需要算到小數點後面三位數。

三、內在價值：內在價值主要受資本的長期放益所影響。內在價值不只是在買進當時列入考慮而己。

耐心終有代價：真正的投資人不會在乎每季或每年的進步。一檔股票可能要花上三至五年的時間才會顯現其全部的價值。投資人只應該在票的基本面發生變化或特殊因素以致股價再無上漲空間時，才提早賣出。

特立獨行：不要盲目跟隨群眾。葛拉漢指出兩個戰勝華爾街的要素：正確思考與獨立思考。

投資人應該保持一顆開放的心靈，不斷尋找安全、提高獲利率的方法，千萬不要停止思考。

享受自己的投資經驗，買進、賣出股票，並建立一個刺激、 又富挑戰性的紮實投資組合。市場會不斷變動，新的故事與新的情況不斷。但如果有知識與"正確的態度"，伴隨源源不斷的樂趣，投資可以是終身的志趣。

Brues 0827 2009